[리노공업] 4Q21 실적 예상 (feat. 21년10~12월 수출 실적)

 

2022년 01월 14일 지난 금요일은.. 21년 12월 수출 데이터 발표일이다.

이 발표된 데이터를 토대로.. 회사의 실적 발표보다 먼저 실적을 예상해보고자 한다.

 

2021.11.12 발표된 3Q21 리노공업 매출과 2021년 10월 중순에 필자가 예상한 매출액이 1억원 차이로 동일했다. (상세 내용 아래 포스팅 참조)

https://yusae8th.tistory.com/163

[리노공업] 3Q21 실적 (매출액 - 지난달 필자의 예상 적중)

 

그리고 2021.12.15 발표된 11월 수출 데이터 발표 이후 4Q21 실적 예상은 아래 포스팅 참조~

 

https://yusae8th.tistory.com/204

[리노공업] 4Q21 실적 예상 (feat. 10,11월 수출 실적)

1. 리노핀

21년 12월 수출 : yoy +11.72% (4,573 → 5,109)

4Q21 수출 : yoy +5.77  (13,387 → 14,636) 

21년 수출 : yoy +24.93  (53,109 → 66,351) 

2. 소켓

21년 10월 수출 : yoy +17.83% (3,449 → 4,064)

4Q21 수출 : yoy +65.43  (11,312 → 18,713) 

21년 수출 : yoy +75.90  (70,120 → 123,341) 

 

3. 리노핀 + 소켓

21년 12월 수출 : yoy +14.35% ( 8,022 → 9,173)

4Q21 수출 : yoy +32.61  (25,149 → 33,349)

21년 수출 : yoy +53.93  (123,229 → 189,692) 

 

역시..리노공업은 매출 추이가 매년 비슷하다. (상반기에 매출이 많고..하반기로 갈수록 매출이 줄어듬)

 

그래서 그런지..아래와 같은 데이터가 확인이 되었다.

이번 01월 포스팅 시 예상 성장률 (yoy): 32.6%

지난 12월 포스팅 시 예상 성장률 (yoy): 43.8%

지난 11월 포스팅 시 예상 성장률 (yoy): 53.8%

 

그래서.. 기저효과로 인해 4Q21은 더 높은 상승을 할 가능성이 높다고 예상했으나.. 1, 2, 3분기 대비해서.. yoy로 성장은 점점 낮아지고 있다. (1H20은 코로나19로 인한 매출 감소가 확실했기에..1H21의 yoy 성장이 돋보이는 상황인 것으로 생각되며..20년 하반기로 갈수록 코로나로 인한 매출 감소영향이 제한적이었을것이었기에.. 분기별 yoy 성장율이 낮아지는 효과가 있었다고 생각된다.)

 

리노공업 4Q21 실적예상 포함 yoy 실적변화 그래프 - 21년 12월 데이터까지 다 모은 후 값

리노공업 4Q21 실적예상 포함 yoy 실적변화 그래프 - 이번에 11월 데이터 추가 후 값

리노공업 4Q21 실적예상 포함 yoy 실적변화 그래프 - 21년 11월 포스팅에 있던 그래프.

 

그래서.. 분기별 수출액으로 비교도 해 본다.

 

리노공업 분기별 수출금액 (18~21년)

 

수출 절대금액으로 비교 시.. 18년부터 데이터이기 때문에..

18년 이후에는.. 매년 4분기 수출액은 다른 분기 대비해서..상대적으로 낮은 수준임.

하지만 18~21년까지 4분기 실적만으로 비교 시 그리 나쁘지 않은 성적을 보여줬다고 생각함.

그래프상에 4분기 수출액만 모아서 선을 그어보니.. 완만한 우상향이 보임.

 

이제.. 내년 3월에 발표되는 21년 사업보고서와 비교를 해 보면서..

필자의 실적 데이터 follow up을 검증해보고자 한다.

 

추가 : 21년 성장은..분기가 지날수록 성장율은 떨어지고 있다. 하지만..1~2분기의 경우는.. 20년 상반기 코로나 직격탄의 영향으로 기저효과때문에 77~56%의 yoy 성장을 한 것이라고 생각한다. (이 회사는 갑자기 생산 캐파가 이렇게 드라마틱하게 증가 할 수 없는 구조이기에.. 회전율이 많이 좋아졌을 것이라고 예상을 했고.. dart에서 확인을 해 본 결과는 아래와 같다.) - 26기가 2021년임

역시.. 재고 회전율이 좋아졌으니.. 당연히 영업활동 현금흐름도 좋아졌겠지~ 하고 확인을 해 봤더니..

영업활동으로 돈은 더 많이 벌고 있고.. (+가 좋은것이지~)

투자활동으로 돈을 더 많이 사용하고 있고.. (-가 긍정적이고~)

재무활동으로 돈을 더 많이 사용하고 있어서.. (-가 긍정적임!!) 

 

4Q 실적으로 추정하건데.. 21년 EPS는 약 6,400원으로 예상.. (보수적으로 잡아서)

[3Q21 분기보고서 상 EPS : 5,447원임]

단순히 PER 40 잡으면.. Target Price = 256,000원

단순히 PER 30 잡으면.. Target Price = 192,000원

* 그러므로.. 현재가는 고평가가 아니라고 생각함.

- 리노핀, 테스트소켓은 아직 리노를 능가할 회사가 없다고 생각함