[동서] Mondelez 에 대해 알아보자 ver02. (23.03.27 내용 추가)

23.03.27 - 추가 내용은 파란색으로 작성

 

동서에 투자를 한다면.. 아주 중요한 기업인 Mondelez International (이하 Mondelez라고 표기) 에 대해 알고 있어야 한다고 생각한다.

 

동서는 1970년 General Foods와 기술제휴로 맥심, 맥스웰 하우스 등을 판매한다. (in Korea 한정)

 

General Foods부터 시작된 계약 관계가 지금의 Mondelez와의 관계까지 계속 이어진 것이다.

 

1. Mondelez의 역사

 

1-1. 1985년  Phillip Morris Companies (현 Altria Group)이 General Foods를 인수함

 

1-2. 1989년  Phillip Morris 는 Kraft Foods Inc.를 인수함

 

1-3. 1990년 이 두 회사를(제너럴 푸드 + 크래프트 푸드) Kraft Foods로 합병함 

 

1-4. 2012년  Kraft Foods는 Mondelez International로 이름을 바꾸고, Kraft Foods를 별도 회사로 분할함

 

1-5. 2015년 Kraft Foods가 H.J. Heinz를 인수하고 Kraft Heinz로 사명을 바꿈

 

1-6. 2015년 Mondelez 내 커피 사업부를 Douwe Egberts와 합병하고 사명을 Jacobs Douwe Egberts로 함. (JDE Peet's)

 

2. Mondelez의 커피사업 관련 회사 보유 지분

2-1. JDE Peet's 홈페이지에서 Mondelez의 보유 지분 현황에 대해서 확인함.

 

2-2. 지분 19.04%보유 중 (필자가 10. Mar. 2023에 확인 / 홈페이지에는 8 May 2022 기준이라고 되어 있음)

 

https://www.jdepeets.com/investors/share--debt/share-info/

Share info | JDE Peet's

 

2-3. JDE Peet's의 보유 지분을 계속 줄이고 있다고 알고 있으며, 실제 JDE 생길때부터 지분을 생각하면..지속적으로 줄이는 중이라는 것을 확인 할 수 있음

 

2-3. Keurig Dr Pepper 보유 지분도 계속 줄이고 있는 중 (아래 내용을 보면.. 지분율 5% 미만이 되어서 몬델인원이 큐리그 이사회에서 제명되었다는 것을 확인 할 수 있음)

https://www.msn.com/en-us/money/companies/mondelez-backed-director-departs-keurig-dr-pepper-board-as-stake-drops-sub-5/ar-AA18h7oa

Mondelez-backed director departs Keurig Dr Pepper board as stake drops sub-5%

 

  

향후 추가 내용이 있으면.. 본 포스팅 뒤에 추가로 다시 정리해서 올리겠음^^ (23.Mar.10th 기록)

 

 

아래는 23.03.27 내용 추가

https://www.mondelezinternational.com/-/media/Mondelez/PDFs/Introduction_to_MDLZ.pdf

 

01. 위 자료 (3Q22 회사 소개 자료) 확인 결과 24페이지에 대놓고... 'Selling down coffee assets' 표기함.

• Non-strategic assets; expect to use as funding for further snacks acquisitions over time

• ~$1.5B net proceeds from 2021 sell-downs

 ~$0.5B net proceeds from 2022 sell-downs1

• Remaining stakes1 : KDP 5.3%; JDEP 19.8%

 

02. 위 자료 19페이지를 보면.. 초코렛 & 비스켓 사업 비중을 단계별로 높여 최종적으로 90% 이상으로 가져가겠다고 함.

- 그래서 지속적으로 기업 인수를 하고 있으며.. 커피사업 관련 자산은 계속 팔고 있음.

 

 

03. JDEP 지분 보유 내용 추적 진행

2Q21 : 23.36% 

3Q22 : 19.xx%

 

- 아래 JDE Peet's 21년 연간 보고서를 보면.. 2021.Jun.2nd에는 23.36%를 보유하고 있었음. 

https://www.jdepeets.com/siteassets/documents/jde-peets-annual-report-2021.pdf#196

 

 

몬델레즈 자료에는 3Q22 기준 KDP 5.3%, JDEP 19.8%였다고 되어 있으나.. JDEP 홈페이지 자료에는 22.MAY.08th 기준 19.04%라고 되어 있음.  2Q 대비 3Q 지분율이 0.76% 증가하였는데.. 이 내용이 사실이라면 아래와 같은 가능성이 있다.

1) JDEP 주식을 추가함 (몬델레즈 방침에 맞지 않음)

2) JDEP에서 자사주 소각을 하여 발행 주식 수가 줄어들어.. 보유 주식 수는 동일하지만.. 지분율은 올라감

3) 기타???

애니웨이.. 대세에 크게 영향이 없다고 판단하고.. 본 건과 같은 소수점 미만 오차는 패스~하도록 한다.

 

04. KDP 지분 보유 내용 추적 진행

3Q22 : 5.3% 

1Q23 : 5.0%미만

 

05. KDP, JDEP 남은 지분 가치 (23.03.27기준)

KDP 시총 : USD 49.043B = 약 63.6조원JDEP 시총 : EUR 13.596B = 약 18.9조원

 

- 몬델레즈 보유 지분 가치KDP : 약 3.0조원 추정JDEP : 약 3.6조원 추정

 

06. 결론 - 현재까지 KDP & JDEP 보유 지분 지속 감소 중.. (동서식품 지분율 50%에는 변함이 없음)

- 다른 커피사업 관련 스톡은 조금씩 팔아서.. 그 돈으로 비스켓 & 초콜렛 사업 확장

- 그리고 동서식품 지분은 그대로 가져 가면서.. 충분히 살 찌운 뒤에.. 매각을 하겠다?? 라고.. 충분히 의심 할 수 있음

 

 

향후 추가 내용이 있으면.. 본 포스팅 뒤에 추가로 다시 정리해서 올리겠음^^ (23.Mar.27th 기록)