[동서 01] 기업분석 시작 (23.02.28~)

얼마전에 국내 개별주식 투자를 위해 공부를 시작했다. 

(미국지수 무한매수 & VR을 위주로 투자하다.. 기존에 보유중이던 국내 주식 일부를 정리하고 국내에 오래 동행하고 싶은 기업을 계속 찾던 중.. 마음에 드는 기업을 찾은 듯 하여 여러가지로 공부중임^^)

 

 아래 체크리스트 (feat. 선물주는산타님 책) 에서 나름 고득점을 받았기에.. 투자 할 가치가 있는 기업이라 판단함^^

 

no	내용	점수 (10점 만점)	비고
a	성장하는 산업에 속한다	5	전세계 커피 시장은 성장하고 있다. 하지만 그 성장율은 낮은 상황. but 이번에 캡슐커피 시장에 재도전을 하는 상황이며 캡슐커피 시장은 성장성이 높은 사업임
b	자기분야 1~2등의 기술력 or 시장 점유율 보유	10	1. 믹스커피, 인스턴트 커피 기술력은 최고라고 봄      2005년부터 스타벅스와 계약하여 한국 내에서 RTD 판권 보유 2. 시장 점유율은 국내 80% 이상 (해외 진출 가능하면 급 성장 가능 예상)
c	수십년간 한 우물을 깊게 판 덕분에 인프라를 갖춰 시장 변화에 빠르게 대응 가능	9	수십년간 국내 1위  1990~2010 국내 커피믹스 시장 독보적 1위였으나, 커피믹스 시장의 성장이 정체되자 카누 브랜드 런칭 후 성공
d	경영자 지분이 30% 이상	1	최대주주 등 지분은 약 66% 수준임 근데 대표이사 사장의 경우는 23년 주총에서 신임 사장 선임 예정 10년간 회사를 잘 이끌어가셨던 김종원 사장께서 물러나시고.. 마케팅 전문인 김광수 부사장께서 신규 대표이사 사장 선임 예정 김종원 전 사장님 지분율은 0.09%(89,000주) 이며.. 김광수 신임 사장님의 지분은 공시에서 찾을 수 없음
e	예상 실적이 쉽게 그려진다	8	몬델레즈와 50:50 지분을 가진 동서식품의 수출 가능 여부 확인 가능 시, 예상 실적은 더욱 쉽게 상상이 가능
f	최신 기술이 아닌 대중화 기술에 투자	10	커피믹스, 원두커피, 캡슐커피 등 대중화 기술에 투자
평균		7.17

 

운이 좋게도 2020년부터 네이버 인플루언서이신 선물주는 산타님의 블로그를 접하면서 알게된.. 동서에 대한 투자를 망설였었는데.. 최근들어 필자가 기다리던 시그널을 포착 한 것 같아서.. 보유중이던 국장 개별종목 몇종목 정리 후.. 정찰병 투입 + 추가 공부중이다^^

 

- 아래는 선물주는 산타님 블로그

https://blog.naver.com/santa_village

선물주는산타 , : 네이버 블로그

 

그 중 오늘은 전자공시 및 기업 내용을 확인하며.. 기업에 대해서 스터디 한 내용을 정리한다.

- 23.03.02(목)에 22년 감사보고서가 나왔지만.. 상세 내용은 아직 확인이 되지 않아서.. 많은 내용은 3Q22 분기보고서를 참고했다. 

 

1. 그룹 현황

 

- 소유자 김상헌 님 보유지분 약 17%

- 근데 이창환 회장님 지분은 0.02%?? (2004년부터 동서식품 사장으로 발탁되고.. 2013년 지주회사 회장으로 임명)

- 자기주식 보유 지분 : 발행 물량의 약 1%

 

그리고 동서를 알기 위해서는 동서식품을 알아야 하기에.. 나무위키에서 스터디 함^^

https://namu.wiki/w/%EB%8F%99%EC%84%9C%EC%8B%9D%ED%92%88

 

2. 22년 감사보고서

 

3. 회사의 개요 

2.1 연결대상 종속회사

이번 22년 감사보고서에서는 종속회사가 15개로 많이 줄었다.

- 종속회사 리스트 정리를 하다보니.. 금전신탁상품 중 22년에 만기 도래 상품 중 상당수는 재가입을 하지 않고 현금으로 보유중이라는 이야기로 보임. (참고로 금전신탁상품은 모두 만기 1년짜리라고 가정하고 추론함) 

※ 하지만 정확한 정보 확인을 위해서는 22년 사업보고서를 통한 확인이 필요함.

- 그렇다면 그 현금은 무엇을 위한 현금일까?? 보수적인 성향인 동서의 경우는 막대한 현금을 은행권에 예치하고 있었는데.. 드디어 그 현금을 통해 새로운 투자를 할 곳을 찾았다는 이야기가 아닐까.. 조심스럽게 유추 할 수 있을 것이다. 

<3Q22 분기보고서 상 연결대상 회사 수>

<22년 감사보고서 상 연결대상 종속회사 수>

<엑셀 날짜란에 색이 없을 경우는 만기가 남은 은행권 예치금이라고 볼 수 있음>

 

4. 회사의 연혁

-  특이사항 없음

 

5. 자본금 변동사항

- 특이사항 없음

 

 

6. 주식의 총 수

- 특이사항 없음 (자기주식 보유율 = 1.03%)

 

 

6. 사업의 내용 & 주요제품 및 서비스

 

- 국내에서 널리 잘 알려진 맥심, 프리마 등을 생산, 유통하며 그 외 식품류들도 제조 유통한다. (종속기업들이 많음 - 손자회사까지 있으니^^)

- 향후 실적을 FU 한다면 식품사업부문 변화를 중점적으로 체크 하면 될 것 

 

7. 원재료 및 생산설비

 

 

8. 기타 참고사항

8.1 특허권

a. 커피믹스에 적용되는 easy-cut이 동서 특허인줄은 알고 있었는데.. 28년까지 존속기간인것을 알게 되었음^^ 

(시장 2위인 남양 프렌치카페 , 3위 네슬레 네스카페 모두 이지컷을 사용하고 있지만.. 시장에서 포션이 매우 낮아서.. 특허권으로 인한 수익은 거의 무시해도 될 수준이라고 생각함)

b. 투명증착나일론을 이용한 즉석밥용 포장재 제조방법(공동특허)는 캡슐커피 제조에 사용하기 위한 내용으로 추론됨.

※ kipris에서 확인 결과..

b-1) 서일 이라는 회사와 공동 출원함을 확인

b-2) 21년 6월 3일에 심사 청구 ~ 22년 8월 17에 공고

작년에 22년 9월 캡슐커피 출시 이야기 나오던 것이 위 특허 심사 지연으로 인해 23년 출시로 연기가 된 것으로 추정

 

 

 

- 서일이라는 회사 홈페이지 확인 결과 각종 필름류를 전문으로 하는 회사로 확인됨 (아래는 홈페이지)

http://www.seoilfilm.com/

http://www.seoilfilm.com/

 

 

2편에서 추가 포스팅 예정입니다.