리노공업 실적분석 + 향후 매출 예상

 

 

17년부터 2Q21까지 리노공업의 실적을 복기하는 시간을 가져본다.

 

전자공시시스템에 올라와있는 매출 자료를 엑셀에 정리 후 아래와 같이 각 지표별로 그래프를 그려 보았다.

 

1. 매출, 영업이익 

(참고 : 금액 단위는 천원 이다.)

리노공업은 영업이익률이 일정하게 30%후반대가 나오는 기업으로.. 영업이익 변동이 매출액 변동과 동행한다고 보면 된다는 결론을 얻을 수 있다. (만약 영업이익률에 문제가 생겨서..이익률이 낮아진다면.. 본 기업에 투자하고 있는 필자의 가설에 훼손이 생기게 되므로.. 엑싯을 해야 할 시점이라고 판단하면 된다.)

 

2. 리노핀 매출 추이 (수출, 내수 금액)

 

(참고 : 금액 단위는 천원 이다.)

리노핀의 20년에 수출이 기존 상단을 초과했고.. 내수는 거의 플랫하게 나오고 있다는 것을 알 수 있다. 만약 내수에서 의미있는 성장이 나오거나.. 수출에서 퀀텀 점프가 발생한다면.. 좋은 신호라고 생각하면 된다고 생각함. 

 

3. 소켓 매출 추이 (수출, 내수 금액)

 

 

(참고 : 금액 단위는 천원 이다.)

소켓의 경우도..리노핀과 마찬가지로.. 내수는 거의 플랫으로 보면 될 것이고.. 19년부터 수출에서 의미있는 성장을 보여주었다. 21년의 경우.. 내수 대비 수출이 7배 이상이 발생하면서.. 회사 실적 증대에 많은 영향을 끼쳤다. (반도체 테스트 공정 증가로 인한 소켓 매출의 증가로 판단됨.)

최근 반도체 파운드리 공장 건설 및 증설이 연일 이슈가 되고 있는 상황이라.. 향후 2~3년간은 성장을 할 것으로 예상하고 있다. 

 

4. (핀+소켓 수출액) / 총 매출액 비율

 

 

사업보고서 상 리노공업의 주요 제품은 ①리노핀류 ②IC 테스트 소켓류 ③ 의료기기 부품류 가 있다.

 

회사에서 보고서가 나오기 전 회사의 실적을 미리 예상하기 위한 방법이 어떤 방법이 있을까 고민했고..

그 결과 해당 HS코드로 조회하여 매월 수출 금액을 확인하고.. 동사의 매출이라고 가정 후.. 그 결과값을 토대로.. 회사 실적 발표 전에 어느 정도 실적을 추정하면 어떨까 생각했다.

 

그 중 매출 ① + ② 가 약 90%를 차지하기에..

1) 의료기기 부품류를 제외하고.. 

2) 리노핀, 테스트소켓 매출액을토대로 회사 전체 매출액을 어느정도 예상하고자 한다. (내수 매출액은 확인 불가하므로.. 수출액은 수출입통계 자료를 토대로 예상함)

 

상기 (핀+소켓 수출금액) / 총 매출액 의 비율을 보면.. 54%~77%를 확인하였다.

이를 토대로.. 만약 3Q21 핀+소켓 수출금액이 600억이라고 가정하고.. 기존 실적과 같은 비율을 형성한다고 가정하면..

1) 총 매출 : 약 780억~1,100억으로 예상

2) 영업이익 : 약 290~420억으로 예상 (4년 평균 영업이익률 38% 적용 時)

 

위와 같이 예상이 된다.

 

물론.. 핀+소켓 수출액 / 총 매출액 밴드 구간이 좀 20%를 초과해서 예상 금액의 편차가 어느정도 있는 편이다. 이를 단순화 해서.. 최대값인 77%로 가정하게 되면.. (필자의 생각에는 어느정도 보수적인 가정이라 생각한다. 4Q20을 제외하고는 최근 5분기 연속으로 비율이 70%를 상회하고 있기 때문)

1) 총 매출 : 약 780억

2) 영업이익 : 약 290억 (5년 평균 영업이익률 37% 적용 時)

 

 

과 같이 예상된다.

 

하지만.. 본 예상은 3Q21 핀+소켓 예상 수출액이 600억이라는 가정을 전제로 하고 있으며.. 현재 7월 수출 실적까지만 확인이 가능한 단계라서.. 9/15에 발표되는 8월 수출 실적을 확인 후 어느정도 예상을 해서 계산을 해 봐야 할 것이다.

 

그래서.. 결론은???

9/15 발표 자료 확인 후 3분기 예상 포스팅 작성 예정입니다.