리노공업 경쟁사 비교

리노공업 사업부문 중 IC TEST SOCKET 관련 경쟁사에 대해 알아보고자 한다. peer 그룹을 확인하고 현재 리노가 받고 있는 벨류가 어느정도 합당한지에 대한 확인을 위한 작업이다.

① Yamaichi Electronics (TYO : 6941) - 테스트솔루션 사업부문에서 semiconductor test socket probe card 

② Yokowo (TYO : 6800) - 회로테스트 사업부문에서 IC test socket probe card

③ Micronics Japan (TYO : 6871) - 반도체 부문에서 test socket probe card

를 생산한다.

각 회사별 해당 사업 매출 비중은 정확히 알지 못하지만.. 리노공업과는 다르게 여러 사업 중 하나의 부문이라고 보면 될 것 같다.

 

그럼.. 아래와 같이 경쟁사들의 정보를 기록한다.

 

 

 

 

 

 

	Yamaichi	Yokowo	Micronics Japan	리노공업 (21.09.14 종가기준)
P/E (ttm)	10.70	13.00	22.90	42.83
P/S (ttm)	1.26	0.99	2.41	13.41
P/B (mrq)	1.45	1.61	2.15	7.58
Profit margin	11.86%	6.97%	10.53%	32.97%
Operating margin	14.18%	13.71%	15.89%	37.06%

 

	ISC	티에스이	리노공업 (21.09.14 종가기준)
P/E (ttm)	34.26	26.14	42.83
P/S (ttm)	3.37	2.77	13.41
P/B (mrq)	2.04	3.30	7.58
Profit margin	4.59%	9.54%	32.97%
Operating margin	14.25%	14.59%	37.06%

 

Peer그룹을 찾고.. 리노공업의 value와 비교해보려 하였고.. 

 

1. 해외 기업들과 비교

수치를 하나하나 확인하다 보니.. 지금 하고 있는 행동이 과연.. 옳은 행동인지 의구심이 들게 된다.

그도 그럴것이.. 비교대상들과 비교회사간의 벨류, 이익률 등의 차이가 너무 심하게 나서 상기 기업들을 분석하여 리노공업과 연관짓기는 어려울 것으로 판단하게 되었다. (숫자로 표현하니 그 차이가 심하다고 볼 수 있다.)

이익률 30%대 이상을 꾸준히 찍어주는 기업과 10%대의 기업간 비교는 의미가 없다고 판단하여.. 본 비교그룹과 비교는 의미없는 것으로 판단하고 중단하기로 하였다. 

 

2. 국내 기업들과 비교

국내 기업들과 비교를 하니 일본 기업들과 비교를 했던 것에 비해서는 어느정도 수치가 보이는 것 같다.

하지만.. 본 사업쪽에서는 수치로 보여지는 내용들은.. 리노공업이 압도적 1위이다.

영업이익률이 2배 이상인데.. per의 경우는 2배가 되지 않기에.. 단순하게 생각하면.. peer내 비교 그룹이 고평가되어 있거나.. 아님.. 리노가 저평가 되어 있다고 생각 할 수도 있다고 생각한다. 하지만.. 비교그룹 내 기업들은 시총이 각 4,500억, 8,500억 가량 하는 회사로.. 3조가 넘는 리노공업 대비 일시적으로 high per을 받고 있다고 생각 할 수도 있다고 생각한다. 

그렇기에.. 일반적으로 생각하는 가치 + 1위 프리미엄을 부여하여 밸류에이션 하는 것이 어느정도 합당하다고 판단이 된다. (애플이 고평가인데..계속 고평가인 것과 같은 의미라고 할 수 있다.) 

필자 개인적으로는 현재 per 대비 더 높은 per이 목표이나.. 시장은 알 수 없기에.. 어느정도 선에 다다르면..  실적 증가 여부를 가장 중요하게 확인해야 할 것이다. (참고로 내일이.. 9/15이다. - 그저께 포스팅에서 이야기했던.. 3분기 매출 예상 포스팅을 할 수 있는 날!!!)

 

*아!! 그리고.. 참고로.. Yahoo Finance 에 나오는 수치들 그대로 입력하다 뭔가 이상하다 생각이 들어서..국내 기업들 per, psr 등을 직접 계산해봤는데..  숫자 차이가 엄청나게 난다. 그래서.. 위 테이블에 나온 수치는 필자가 계산한 값이 기입되어 있다. (야후 파이낸스  사이트에 코스닥 관련 로직에..뭔가 이상이 있는 것 같다. - 그래서..앞으로는 국내 기업 정보는 국내 사이트에서 확인하기로 함)

 

 

그래서.. 결론은??

 

리노를 잡을만한 회사는 아직 안보임..